Estimad@ Lector@,
Noviembre comenzó con la celebración de las elecciones estadounideenses, que tuvieron uno de los resultados más ajustados de la historia. Sin un vencedor claro en un primer momento y, siendo este el escenario más negativo para los inversores, las bolsas subieron con rapidez y fortaleza. Una semana después, la presentación de datos de eficacia de vacunas contra el COVID mucho mejores de los esperados ha terminado convirtiendo al mes en uno de los más alcistas de la historia.
Aunque no se espera que las vacunas se puedan administrar a grupos amplios de la población hasta dentro de unos meses, el mercado -como es habitual- se ha adelantado y ya está descontando una vuelta a la normalidad para este verano, lo que ha impulsado principalmente a los valores cíclicos y más afectados por la pandemia. Son los casos del sector financiero, el de autos o el del turismo, que tienen un fuerte peso en nuestra cartera de bonos. En cambio, los sectores que se habían vistos beneficiados por la aparición del virus como el de tecnología o productos de consumo, han tenido un comportamiento claramente inferior al del mercado.
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