Estimad@ lector@
La mejora de las expectativas de crecimiento económico y de inflación en general ha tenido un impacto positivo tanto en los mercados de renta variable como en los de renta fija en el comienzo de año. A tenor de los últimos datos económicos publicados, aumentan las posibilidades de que se consiga controlar la inflación sin provocar una recesión en las economías occidentales, aunque -tras la publicación del dato adelantado del IPC español de enero- aún existe el miedo entre los inversores de que se produzca un nuevo repunte de la inflación, por los efectos de los aumentos de precios de segunda ronda. Según la experiencia previa de anteriores periodos inflacionarios, el principal riesgo para el crecimiento y la inflación sería un nuevo aumento de los precios de la energía, especialmente del petróleo y del gas. Durante el mes de febrero será de especial importancia ver los mensajes del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal de EEUU.
Este mes ha comenzado la publicación de resultados empresariales del cuarto trimestre de las empresas cotizadas y, aunque por ahora han publicado resultados solo una de cada cinco compañías, lo que se ha podido observar es que las empresas están publicando un crecimiento de ventas mejor de lo esperado, pero con unos beneficios ligeramente peores de los esperados; por tanto, con una reducción de márgenes, afectados por la inflación. En la renta variable, el sector con mejor evolución ha sido el de tecnología y el sector con peor evolución ha sido el de energía y petróleo.
El mercado de renta fija también ha tenido una evolución muy positiva, habiéndose reducido la prima de riesgo tanto en los bonos con grado inversión como en los bonos high yield y habiendo mejorado enormemente la liquidez, lo cual ha sido aprovechado por las compañías para emitir un volumen récord de bonos durante este mes.
Los informes mensuales de nuestros fondos están disponibles ya en estos enlaces:
Informe mensual B&H Renta Fija FI
Informe mensual B&H Flexible FI
Informe mensual B&H Acciones FI
Informe mensual B&H Flexible LU
Además, quedamos a tu disposición para cualquier consulta en nuestros cauces de comunicación habituales.
